هانوي، فيتنام — تتحرك أكبر شركة قابضة في فيتنام، Vingroup، نحو الأسواق العالمية مع تباطؤ الأعمال في الداخل، حيث تخطط لقرابة عشرين مشروعًا في 15 دولة على الأقل، بدءًا من “مدينة فيتنام” في أوزبكستان إلى مدن ذكية في الهند وتطوير على الواجهة البحرية في الكونغو.
لقد دعمت أرباح Vingroup من الأعمال العقارية الرائدة فيها استثماراتها في صناعات متنوعة بما في ذلك صناعة السيارات والتكنولوجيا. لكن سوق العقارات الذي كان يشهد انتعاشًا كبيرًا في فيتنام بدأ في التباطؤ، بينما تخسر شركتها للسيارات الكهربائية VinFast أموالًا.
مع صعوبة العثور على فرص كبيرة للتطوير في الداخل، تسعى Vingroup، أكبر شركة خاصة في فيتنام، إلى البحث عن فرص خارج البلاد لتوليد الأموال اللازمة لتمويل طموحاتها في مجال السيارات الكهربائية، والذكاء الاصطناعي، والروبوتات، وهي صناعات مركزية في هدف فيتنام لتصبح اقتصاد النمور التالي في آسيا.
في أوزبكستان، وقعت Vingroup اتفاقًا في ديسمبر لبناء “مدينة فيتنام” في عاصمتها، المدينة القديمة على طريق الحرير، طشقند. في أكبر مدينة في آسيا الوسطى، تتصور تطويرًا قائمًا على مشاريعها التي تتميز بها في فيتنام، وتجمع بين المنازل ومراكز التسوق والمدارس والمستشفيات ومحطات شحن السيارات الكهربائية.
تشمل المشاريع الأخرى مشروعات سياحية مثل حديقة حيوانات في الهند ومشاريع مدن ذكية في أفريقيا وخطط لتطوير محركات وأجزاء متحركة تُستخدم في الروبوتات في ألمانيا.
مثل الصين من قبلها، ترغب فيتنام في بناء شركات قادرة على المنافسة عالميًا الآن بعد أن أصبح النموذج المعتمد على التصدير الذي ساعد البلاد في الخروج من الفقر، حسب قول الأمين العام للحزب الشيوعي تو لام، تحت “ضغط غير مسبوق.”
“النمو يتباطأ. الدين العام وتكلفة رأس المال آخذة في الارتفاع. التغير المناخي يهدد سبل عيش مئات الملايين. التقنيات المت disruptive تخلق فرصًا هائلة، ولكن أيضًا انقسامات جديدة”، قال في خطاب ألقاه في حوار شانغريلا، قمة الدفاع الرائدة في آسيا.
زادت فيتنام من توسيعها إلى أسواق عالمية أخرى بعد أن كشفت الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن المخاطر الناتجة عن الاعتماد بشكل مفرط على عدد قليل من وجهات التصدير. تمثل الولايات المتحدة أكثر من 30% من صادرات فيتنام.
أصبحت وسط آسيا واحدة من النقاط المحورية. وصلت التجارة مع أوزبكستان إلى 202 مليون دولار في 2024، بزيادة 26.5% عن العام السابق، بينما رفعت فيتنام العلاقات مع كازاخستان إلى شراكة استراتيجية في 2025.
تشجع أوزبكستان المؤسسات الخاصة والاستثمار الأجنبي منذ أن خففت حكومتها الاستبدادية من السيطرة الحكومية في 2017. وقد كانت دول آسيا الوسطى توسع تجارتها خارج روسيا بعد غزوها لأوكرانيا، حسب قول برافنا ديف، محاضرة أولى في سياسة آسيا الوسطى في جامعة SOAS بلندن.
لقد زادت الاستثمارات الصينية، لكن طشقند ترغب في تعميق الروابط عبر آسيا، التي تراها “أكثر المناطق الاقتصادية ديناميكية في العالم”، كما قالت.
بعيدًا عن وسط آسيا، تضاعف التجارة الثنائية بين الهند وفيتنام ثلاث مرات لتصل إلى رقم قياسي بلغ 16.4 مليار دولار في 2025 مقارنة بـ 5.4 مليار دولار في 2016. كما زادت الاستثمارات، حيث استثمرت الهند في صناعات الطاقة والتكنولوجيا والزراعة في فيتنام مثل السكر والقهوة.
مصنع Vingroup للسيارات الكهربائية في ولاية تاميل نادو الهندية يقود استثماراتها في الهند. أطلقت الشركة خدمة سيارات أجرة كهربائية في نيودلهي في يونيو ووقعت اتفاقيات مع حكومات الولايات لتطوير مدن ذكية، ومستشفيات، ومدارس، وحدائق ترفيهية، وحدائق حيوانات.
كما أنها تبني مصنعًا للسيارات الكهربائية في إندونيسيا وتدير خدمة سيارات أجرة كهربائية في الفلبين.
في أفريقيا، وقعت Vingroup اتفاقًا مع جمهورية الكونغو الديمقراطية لبناء مدينة على الواجهة البحرية بمساحة 6,300 هكتار (15,567 فدانًا) بين نهر الكونغو ومطار كينشاسا الدولي. كما تخطط VinFast لتزويد جمهورية الكونغو الديمقراطية بالسيارات الكهربائية وربما الحافلات الكهربائية، حيث تخطط البلاد لاستبدال أكثر من 300,000 مركبة تعمل بالوقود بأخرى كهربائية.
تقوم Vingroup ومجموعة جوسبونغ الغانية بتوزيع السيارات والدراجات والدراجات البخارية وحافلات مصنوعة من ذراعها الخاص بالسيارات الكهربائية Vinfast عبر غرب أفريقيا.
قال توم كورترايت من تحالف التنقل الكهربائي في أفريقيا، إن “غانا تمثل في الحقيقة فرصة ذكية لـ Vinfast”، مشيرًا إلى ضمان البلاد الضريبي لمدة ثماني سنوات على السيارات الكهربائية، وسكانها الذين يزيد عددهم عن 35 مليون نسمة وسوق السيارات الكبير نسبيًا. وفي غانا، أشار إلى أن هناك تنافسًا محدودًا من صانعي السيارات الكهربائية الصينيين.
تزايد الضغط على Vingroup حيث تباطأت الأرباح من Vinhomes، ذراع التطوير العقاري بها.
قراءات شائعة
ارتفعت أسعار المنازل في أكبر مدن فيتنام ولا توجد منازل بأسعار معقولة كافية، حيث تركز معظم التطويرات الجديدة على المشترين الأثرياء. وقد ازدهر البناء خارج المدن الكبرى، لكن الطلب لم يتطابق، مما ترك العديد من الشقق فارغة، حسب قول لي هونغ هيب، من معهد ISEAS–يوسوف إيشاك في سنغافورة.
“كانوا يحققون نجاحًا كبيرًا. لكن هذا لن يدوم إلى الأبد”، كما قال.
في يونيو، أعلنت Vinhomes أنها ستتوقف عن توسيع محفظتها من الأراضي المحلية وتركز بدلاً من ذلك على تطوير المشاريع الحالية في فيتنام.
قالت Vingroup في بيان عبر البريد الإلكتروني إن توسيعها العالمي كان “خطوة طبيعية” في استراتيجيتها على المدى الطويل وأن قدرتها على تنفيذ مشاريع حضرية كبيرة بسرعة تضعها في موقع يمكنها من متابعة الفرص في الأسواق الدولية الواعدة.
تظل فيتنام السوق الأساسية لـ Vingroup وسيكمل توسعها العالمي بدلاً من استبدال أعمالها المحلية، حسبما ذكرت.
وقالت إنه لا يزال هناك “مجال كبير للنمو” في سوق العقارات في فيتنام.
في قطاعات أخرى، سجلت شركة صناعة السيارات VinFast خسارة صافية قدرها 3.9 مليار دولار في 2025. وقد سلمت 196,919 مركبة، وهو رقم قياسي، أكثر من ضعف إجمالي العام السابق وأعلى رقم سنوي لها حتى الآن، لكن ذلك كلفها 5.1 مليار دولار، وفقًا لإيداع مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
أظهرت أنها قامت بخصم قيمة مصنعها المتأخر في ولاية كارولينا الشمالية بمقدار 236 مليون دولار.
كانت الشركة تأمل في الانضمام إلى صفوف شركات السيارات العالمية عندما دخلت السوق الأمريكية في 2023 وأدرجت في ناسداك. ولكن المبيعات الضعيفة في الأسواق الغربية دفعتها إلى تحويل تركيزها إلى الأسواق الناشئة في آسيا، حيث يقوم المزيد من مالكي الدراجات النارية بشراء سياراتهم الأولى.
يبدو أن Vingroup تضع رهانها على أن صيغة نجاحها في فيتنام يمكن تكرارها في اقتصادات نامية أخرى في مرحلة مماثلة من النمو.
بدأ مؤسسها فام نات فويونغ ببيع المعكرونة سريعة التحضير في أوكرانيا في التسعينيات ثم بدأ في بناء مشاريع سكنية كبيرة في فيتنام. ثم أضاف Vingroup المستشفيات والمدارس ومراكز التسوق، مما خلق مجتمعات بحاجة إلى خدمات وسلع أخرى، مثل السيارات الكهربائية.
“يعتقدون أنهم قد يتمكنون من تكرار نجاحهم في عمل العقارات في تلك الأسواق الخارجية”، قال هيب.
لكن ستواجههم عقبات.
لاحظ كورترايت، خبير النقل، أنه على الرغم من أن المستثمرين في جمهورية الكونغو الديمقراطية غالبًا ما ينظرون إلى حجم سكانها البالغ 124 مليون نسمة، المشابه لليابان، قد تكون Vingroup تتجاهل سبب قلة عدد الشركات الأجنبية التي تعمل هناك. خارج شمال وجنوب أفريقيا، قال، يقتصر استخدام خدمة تأجير السيارات بشكل كبير على مدن مثل لاغوس و نيروبي لأنها تعتمد على الاستخدام الواسع للهواتف الذكية والدخل المناسب.
المشاريع الضخمة مثل تلك المقترحة على ضفاف نهر الكونغو، والتي هي شائعة في جمهورية الكونغو الديمقراطية، غالبًا ما تنتهي باتفاقيات موقع لها لم تتحقق.
“إنها ليست منطقية للغاية”، كما قال.
___
تتلقى تغطية أسوشيتد برس المناخية والبيئية دعمًا ماليًا من عدة مؤسسات خاصة. AP مسؤولة وحدها عن جميع المحتويات. تجد معايير AP للتعاون مع المؤسسات الخيرية، وقائمة من المؤيدين ومجالات التغطية الممولة في
