أشار مسؤولان من الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس إلى بعض التفاؤل بشأن التضخم، على الرغم من أن كلاهما لم يدلِ بأي إشارة إلى احتمال تغيير أسعار الفائدة في أي وقت قريب.
قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، أوستان غولسبي، يوم الخميس إن التضخم لا يزال يسير في الاتجاه الخطأ على الرغم من وجود بعض النقاط المضيئة. بعد فترة قصيرة من بعد الظهر، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، إنه يتوقع أن تبدأ قراءات التضخم في الاتجاه نحو الانخفاض.
في مقابلة مباشرة مع CNBC من منطقته الانتخابية، امتنع غولسبي عن التكهن بشأن الاتجاه الذي ستحركه أسعار الفائدة. ومع ذلك، قال إنه يظل مركزًا تمامًا على التضخم، في تصريحات تعكس المشاعر التي أعرب عنها رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وارش قبل أسبوع.
“لقد رأيت الآن بعض التحسن الطفيف في تضخم الخدمات، وقد حددت ذلك كشيء نود رؤيته”، قال غولسبي من قاعة التداول في Cboe. “لكن في الوقت الحالي، إذا نظرنا بين شقي تفويض الاحتياطي الفيدرالي، جانب التضخم وجانب سوق العمل، من الواضح أن المشكلة في جانب التضخم.”
جاءت التعليقات بعد ساعات من تقرير وزارة التجارة الذي أفاد بأن التضخم الأساسي كما قدره المقياس المفضل للاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، بلغ 3.4% في مايو، وهو أعلى مستوى له منذ أكتوبر 2023.
كانت الزيادات في الأسعار موزعة بالتساوي تقريبًا، مع ارتفاع السلع بنسبة 0.4% والخدمات بنسبة 0.5%، وهو الأعلى منذ يناير. كان الجزء الأكبر من الزيادة في السلع مدفوعًا بالطاقة، التي قفزت بنسبة 6.5%، بينما ارتفعت الخدمات بفضل خدمات النقل، وهو قطاع حساس لأسعار الغاز، الذي تسارع بنسبة 0.8%.
تتوقع الأسواق أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة القياسي في سبتمبر، لكن غولسبي لم يلتزم بموقفه. قال إنه “يؤيد” خطوة وارش لثني مثل هذه “التوجيهات المستقبلية” من اتصال الاحتياطي الفيدرالي. كان البيان الصادر عن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بعد الاجتماع أقصر بكثير من المعتاد وتمت إزالة لغة التوجيهات المستقبلية.
“دعونا ننظم الأمور، دعونا نخرج بعض التوجيهات المستقبلية من هناك. دعونا لا نتكهن بشأن مسار السعر”، قال. “أعتقد أنه من الصحي أن نقوم بإعادة ضبط تلك الأمور.”
دحض غولسبي فكرة التوتر داخل الاحتياطي الفيدرالي الآن بعد أن تولى وارش المنصب. وأشار إلى أن كلاهما كان “شريكين في الخندق” خلال الأزمة المالية العالمية، حين كان وارش يساعد في تدبير برامج الإنقاذ وكان غولسبي مستشارًا اقتصاديًا كبيرًا في إدارة باراك أوباما.
“يأتي بأفكار جديدة. إنه شخص جاد. لقد رأيت في المؤتمر الصحفي أنه يأتي بأسلوب مختلف”، قال غولسبي. “قبل أن أكون في الاحتياطي الفيدرالي، ومنذ أن كنت في الاحتياطي الفيدرالي، كنت غير مرتاح لاستخدام التوجيهات المستقبلية والتكهن بشأن مستقبل الأسعار بشكل روتيني.”
يجد ويليامز سببًا للأمل
قال ويليامز، زعيم الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، إنه يتوقع أن تبدأ قراءات التضخم في الاتجاه نحو الانخفاض على الرغم من أنه سعيد بمستويات أسعار الفائدة الحالية.
تشير تعليقات صانع السياسة المؤثر منذ الاجتماع الذي عُقد الأسبوع الماضي إلى قلق أقل بشأن التضخم، على الرغم من عدم كفايتها للحديث عن التخفيضات.
“نظرًا لمستوى التضخم المرتفع، فإنه من الضروري أن نعيده إلى هدفنا الطويل الأجل البالغ 2 في المائة بشكل مستدام”، قال ويليامز في تصريحات خلال ندوة صندوق المال في كرين في مدينة جيرسي، نيو جيرسي. “إن الموقف الحالي للسياسة النقدية مؤهل جيدًا للقيام بذلك.”
استشهد ويليامز بثلاثة أسباب يعتقد أن التضخم سيتراجع بسببها: التأثير المتناقص من الرسوم الجمركية؛ الآمال بأن حرب إيران تقترب من النهاية، مما سيسمح بانخفاض أسعار الطاقة؛ والتوقع أن يتباطأ تضخم السكن مع اعتدال زيادات الإيجارات.
قال إن التضخم سينخفض إلى 3.5% هذا العام من معدله الحالي البالغ 4.1%، و”سيستمر في الاتجاه نحو” العودة إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% بحلول عام 2028.
“مثل بطولة كأس العالم، يمكن أن تأخذ الاقتصاد منعطفات مفاجئة وغير متوقعة”، قال. “شيء واحد مؤكد هو التزامي الثابت بدعم الحد الأقصى من التوظيف وخفض التضخم إلى هدفنا الطويل الأجل البالغ 2 في المائة بشكل مستدام.”
تجتمع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 28-29 يوليو، مع توقع الأسواق بحوالي 30% من احتمال الزيادة، وفقًا لـ FedWatch من CME Group. غولسبي هو مشارك غير مصوت في اجتماعات اللجنة هذا العام ولكنه سيحصل على صوت في عام 2027. ويليامز هو مصوت دائم.
